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| 捆綁式“養(yǎng)老金管理公司”能否走向前臺 |
| 來源：河北新冀人才網(wǎng) 時間：2009/8/4 9:23:27 閱讀次數(shù):501 |
在上一期的訪談中，幾位年金專家就《社會保險法》是否應(yīng)該將企業(yè)年金納入其中,DB、DC哪種模式更適合中國國情等問題進(jìn)行了探討。在本期的討論中，各位專家將就是否建立捆綁式、一站購齊的專業(yè)化“養(yǎng)老金管理公司”各抒己見。
當(dāng)前，社保體系立法和路徑選擇面臨關(guān)鍵時期，為了能提供更多的可參考意見，記者后續(xù)就企業(yè)年金上述重要問題采訪了清華大學(xué)公共管理學(xué)院教授，清華大學(xué)就業(yè)與社會保障研究中心主任楊燕綏。為了不妨礙閱讀，楊燕綏對前幾個問題的回答附在本文的后面。
“養(yǎng)老金管理公司”是否是最佳選擇？
是不是應(yīng)該建立捆綁式、一站購齊的專業(yè)化“養(yǎng)老金管理公司”？
■鄭秉文(社科院拉丁美洲研究所所長)
海外的實(shí)踐證明，建立捆綁式、一站購齊的專業(yè)化“養(yǎng)老金管理公司”是大勢所趨，效果很好，更適合現(xiàn)階段企業(yè)年金市場的需要。專業(yè)化的養(yǎng)老金管理公司是發(fā)展趨勢，《社會保險法》應(yīng)為建立養(yǎng)老金管理公司厘清部門關(guān)系，確定改革原則，規(guī)劃改革思路。
在第一批認(rèn)定中，受托人有5個，第二批是7個，兩批共12個，但經(jīng)過第二批認(rèn)定工作的“校正”，單一資格的機(jī)構(gòu)只剩下2個（降到17%）。其中，同時具有三個資格的機(jī)構(gòu)有5個（占42%）。
這充分說明：一是受托人的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于投資管理人（21個）和賬戶管理人（18個），相對更為集中了；二是“雙重資格”的受托人數(shù)量與三重資格數(shù)量各有5個（各占42%），占絕對優(yōu)勢，成為受托人的主體，為改變受托人“空殼化”創(chuàng)造了條件；三是“三重資格”的受托人高達(dá)5個之多。
盡管第二次審批之前主管部門的反應(yīng)迅速，最大限度地實(shí)現(xiàn)了受托人“功能垂直整合”，在一定程度上緩解了受托人的“空殼化”現(xiàn)象，但這充其量只是一個權(quán)宜之計(jì)。因?yàn)�，它們畢竟還不是專業(yè)化的養(yǎng)老金管理公司，只是在現(xiàn)有制度的“優(yōu)化”結(jié)果而已。
在借鑒海外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，《社會保險法》應(yīng)因勢利導(dǎo)，為養(yǎng)老金管理公司的定位制定一個法律框架，理順養(yǎng)老金管理公司的審批與監(jiān)管之間的關(guān)系，厘清有關(guān)部門之間的職能，對行政主管部門的審批登記和資格認(rèn)定的職能予以整合，否則，在目前環(huán)境下，養(yǎng)老金管理公司難以名正言順地“誕生”，就連目前承諾專司企業(yè)年金的幾個養(yǎng)老保險有限公司生存下去都很困難。
■ 閆安(企業(yè)年金從業(yè)人員)
企業(yè)年金基金的信托管理模式，涉及財產(chǎn)所有權(quán)和處分權(quán)的轉(zhuǎn)移，信托合同一旦簽訂，對年金基金的財產(chǎn)權(quán)和管理處分權(quán)，已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了受托人，不同于普通的商業(yè)合同，信托當(dāng)事人并不包括只與受托人有委托代理關(guān)系的投資、賬管、托管人等。受托人授權(quán)代表人（投管人、賬管人、托管人）處理事務(wù)或完成工作，代理人接受委托并以受托人的名義和費(fèi)用，在授權(quán)范圍內(nèi)辦理委托事務(wù)，所產(chǎn)生的法律后果由受托人承擔(dān)。
因而，捆綁式、一站購齊的專業(yè)化養(yǎng)老金公司是企業(yè)年金市場發(fā)展方向。在受托全責(zé)的前提下，可在年金托管資產(chǎn)獨(dú)立、避免利益輸送上進(jìn)行制約和加強(qiáng)監(jiān)管。
■ 羅超英(博時基金首席年金顧問)
建立“一站式”的養(yǎng)老金管理公司可能存在提供運(yùn)作效率的效果，當(dāng)然我們也應(yīng)該注意到將現(xiàn)行的受托人，托管人，賬管人和投管人角色集合到一起可能帶來的運(yùn)作、道德上的風(fēng)險。監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否具有足夠的能力對其進(jìn)行監(jiān)督。
我認(rèn)為是否建立捆綁式的企業(yè)年金服務(wù)，應(yīng)該由市場的反映決定，由機(jī)構(gòu)自愿建立。不需要由政策規(guī)定。
■楊燕綏(清華大學(xué)公共管理學(xué)院教授)
專業(yè)化養(yǎng)老金管理公司具有管理個人養(yǎng)老金賬戶的優(yōu)勢。在中國養(yǎng)老金未定型之前，它的優(yōu)勢和市場前景是不清晰的。
■逸言(逸言的博客)
1997年11月，中央決定整頓金融秩序，多部門參加成立了整頓保險業(yè)工作小組。1999年《國務(wù)院批轉(zhuǎn)整頓保險業(yè)工作小組保險業(yè)整頓與改革方案的通知》（國發(fā)14號文），對補(bǔ)充養(yǎng)老保險、農(nóng)村養(yǎng)老保險和職工互助保險進(jìn)行規(guī)范，明確補(bǔ)充養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)“屬商業(yè)保險，要逐步向商業(yè)保險過渡”。之后的一切，偷梁換柱，概念內(nèi)涵和業(yè)務(wù)范圍越來越狹窄。從補(bǔ)充養(yǎng)老保險偷換為企業(yè)年金，從大保險概念演變成信托產(chǎn)品，且攪和進(jìn)所有的金融機(jī)構(gòu)都來分享一杯羹，搶奪多種企業(yè)年金經(jīng)辦資格（且沒有一家機(jī)構(gòu)能拿到所有資格，哪怕這家機(jī)構(gòu)有多么優(yōu)秀）、來分食尚未成形的有待培養(yǎng)的養(yǎng)老金市場，結(jié)果使得各類金融機(jī)構(gòu)都難以獨(dú)自生存，從而走進(jìn)了現(xiàn)在的死胡同。
現(xiàn)在的所謂企業(yè)年金模式采取信托制，采取DC模式，損害了大企業(yè)的利益，因?yàn)樗鼈円袚?dān)多種資格經(jīng)辦人的費(fèi)用，且找不到任一金融機(jī)構(gòu)能對自己的計(jì)劃負(fù)責(zé)；損害了中小企業(yè)的利益，因?yàn)樗鼈兏静豢赡懿扇⌒磐心Ｊ�，因�(yàn)槌杀靖甙�，所以現(xiàn)在徘徊在制度大門之外；損害了中老年職工的利益，因?yàn)槠髽I(yè)不可能將養(yǎng)老金負(fù)債一次性補(bǔ)足，而DC模式正好可以罔顧企業(yè)對中老年員工的養(yǎng)老負(fù)債，這樣正好可以揣著明白裝糊涂；損害了金融機(jī)構(gòu)的利益，因?yàn)闆]有一個機(jī)構(gòu)同時具有多個資格，必須要跟其他金融機(jī)構(gòu)形成短暫的聯(lián)姻，這就是目前存在的所謂“2+2”模式；損害了制度的初期啟動，因?yàn)槎喾N資源的區(qū)隔割裂將原先本來可能有價值的養(yǎng)老金市場變得沒有市場價值，養(yǎng)老保險公司單靠企業(yè)年金業(yè)務(wù)根本無法生存，而相關(guān)部門卻還在一味要求其改造為單一的僅僅經(jīng)營企業(yè)年金的所謂專業(yè)養(yǎng)老金公司，無視靠現(xiàn)有業(yè)務(wù)這些公司根本無法生存下去；損害了監(jiān)管的權(quán)威，因?yàn)楝F(xiàn)在金融是分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管，美國的金融危機(jī)再次表明過度強(qiáng)調(diào)混業(yè)只能累積金融的風(fēng)險，企業(yè)年金將所有的金融機(jī)構(gòu)捆綁在一起，但又缺少有效監(jiān)管，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在參與企業(yè)年金市場時進(jìn)行惡性競爭，毫無效益可言。因此，目前企業(yè)年金的制度設(shè)計(jì)有的只是增加了無窮多的行政審批，增大了尋租的可能。
■鄭秉文：
完全將資格認(rèn)定看做是政府尋租的行為，甚至認(rèn)為就是為了尋租才設(shè)定這個程序，這有失公允，也不客觀。
眾所周知，我國資本市場建立時間很短，又是長期繼受歐洲大陸法系傳統(tǒng)的國家，實(shí)行的是數(shù)量限制原則，而不是英美不成文法系的謹(jǐn)慎人原則。從國外幾十年的客觀效果看，當(dāng)然后者的效果要好于前者，資本市場更發(fā)達(dá)，收益率更高，受益人得到回報也更高。
但是，目前我國還沒有條件一步就走向謹(jǐn)慎人投資原則的境界，這是一個不爭的事實(shí)。退一步講，數(shù)量限制原則在目前我國資本市場很不成熟的條件是符合實(shí)際的，比例，此次金融危機(jī)，企業(yè)年金的損失就很小，這是公認(rèn)的，這一方面受益于營運(yùn)商的動作敏銳，采取了提前大幅減倉或甚至堅(jiān)決清倉等策略，但另一方面，我們不能不承認(rèn)這也與嚴(yán)格的數(shù)量限制原則有關(guān)（指資產(chǎn)配置）。
同樣，企業(yè)年金提供商的資格認(rèn)定也是數(shù)量限制的一個重要方面，對眾多的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立一個門檻，這是一個制度交易成本最小、最簡便的辦法。當(dāng)然，凡是存在“行政審批”的地方，就有發(fā)生尋租的可能性，國務(wù)院法制辦的一個研究顯示，絕大部分腐敗案件都與行政審批有關(guān)，這也是一個不爭的事實(shí)。正是因?yàn)檫@個原因，為適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的需要，2004年國務(wù)院發(fā)布了行政許可規(guī)定，將原來幾千項(xiàng)行政審批項(xiàng)目一下子減少到500項(xiàng)，原勞動保障部的行政審批保留了幾項(xiàng)，其中，“補(bǔ)充保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定”列在其中。在資格認(rèn)定過程中，對政府尋租問題，全社會都應(yīng)監(jiān)督和鞭撻，包括媒體，對象包括所有這500項(xiàng)審批項(xiàng)目，并應(yīng)采取各種措施和建立各種制度，將尋租現(xiàn)象減少到最低程度。
目前企業(yè)年金經(jīng)過了兩次資格評審，我都是其中的評審專家，感到還是非常規(guī)范和嚴(yán)格的。可以說，對企業(yè)年金的提供商進(jìn)行資格評審、采取專家審定的辦法，這是一個沒有辦法的辦法，就像IPO由專家小組評審那樣，也是目前能夠看到的一個最好辦法，否則，那么多企業(yè)申請IPO，我們還有什么更好辦法呢？我們要做的，是對評審過程中的尋租現(xiàn)象完善制度，嚴(yán)加監(jiān)管，對腐敗問題進(jìn)行嚴(yán)肅處理，絕不手軟。
企業(yè)年金是否就是企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險？
企業(yè)年金和企業(yè)補(bǔ)充保險這兩個概念之間是什么關(guān)系？“逸言的博客”中提出，按照國外的慣例，在中國稱之為補(bǔ)充養(yǎng)老保險的，在國外實(shí)際為Private Pension，是指政府承擔(dān)的養(yǎng)老保險責(zé)任之外的部分，基本上跟保險公司經(jīng)營的有稅優(yōu)、無稅優(yōu)的所有團(tuán)體養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)相對應(yīng)。這樣理解對嗎？
■ 鄭秉文：
企業(yè)補(bǔ)充保險是我國基本社會保險的第二支柱，2000年統(tǒng)稱為企業(yè)年金，但不管叫什么，指的都是一件事，那就是我國基本社會保險制度的第二支柱即企業(yè)補(bǔ)充保險，這個地位和概念的界定是沒有任何爭議的，如果認(rèn)為企業(yè)補(bǔ)充保險和企業(yè)年金是兩回事，那就是一種誤解。只要稍稍看看原社會保障部頒布的許多文件就會知道，企業(yè)補(bǔ)充保險即企業(yè)年金作為社會基本保險的第二支柱的地位和作用都是早已明確的，是多次強(qiáng)調(diào)的，不應(yīng)該產(chǎn)生誤解的。
國外英文說的private pension一般就是指相對于public pension而言，后者“公共年金”指的就是國家舉辦的強(qiáng)制性的社會保險制度，而private pensions即字面的“私人年金”就是指由雇主發(fā)起的、一般來說是自愿型的職業(yè)年金或稱企業(yè)年金計(jì)劃，實(shí)際就是企業(yè)補(bǔ)充保險，國家不承擔(dān)責(zé)任，由雇主和雇員協(xié)商建立。所以，private pension這個詞含義非常明確，就是指雇主發(fā)起的補(bǔ)充保險，OECD在2005年發(fā)布的《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》中說的也非常明確，指的就是企業(yè)年金，使用的就是private這個詞。這個準(zhǔn)則的中文版就是我翻譯的，翻譯之前我還專門請教了OECD這個準(zhǔn)則的制定者和執(zhí)筆者，也請教了長居中國的外國專家。其實(shí)，“準(zhǔn)則”里面已經(jīng)說的很清楚了，比如，第9條原文全文如下：These guidelines apply to pension funds that support private occupational pension plans. In some countries, these principles may also be appropriate for pension funds established under personal pension arrangements. Individual pension funds and insurance arrangements are excluded.
大家看看這段原文就會知道，private pension概念不是“逸言的博客”所理解的那樣“指政府承擔(dān)的養(yǎng)老保險責(zé)任之外的部分，基本上跟保險公司經(jīng)營的有稅優(yōu)、無稅優(yōu)的所有團(tuán)體養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)相對應(yīng)”，它明確地指出不包括保險。OECD同年還公開發(fā)布了《OECD保險公司治理準(zhǔn)則》，通篇使用的概念是insurer，而不是private pension。
所以，保險就是保險，企業(yè)補(bǔ)充保險就是企業(yè)補(bǔ)充保險，private pension就是private pension，insurer就是insurer，國外基本都是這樣理解的。這兩個治理準(zhǔn)則的中文版都已分別刊登由我和邁克爾主編的《保險與社會保障》（中國勞動社會保障出版社）第1輯和第3輯上，大家可以看看，有利于澄清“逸言的博客”對這些基本概念的誤解。這里就不用多說了。退一步講，要是一回事，OECD就沒有必要分別制定治理準(zhǔn)則了。
楊燕綏答年金三難題
1、《社會保險法》中應(yīng)不應(yīng)該給企業(yè)年金一個明確的定位，規(guī)定到何種程度？應(yīng)該從那幾個方面規(guī)定？
首先，企業(yè)年金是雇主資助個人養(yǎng)老儲蓄計(jì)劃，沒有保險特征，《社會保險法》可以不提；但是，從完善養(yǎng)老金制度角度來說，《社會保險法》應(yīng)當(dāng)根據(jù)《勞動法》的提法，對社會統(tǒng)籌支付的基礎(chǔ)養(yǎng)老金、個人賬戶養(yǎng)老金、企業(yè)年金分別定位�？赡苓@個定位尚未統(tǒng)一認(rèn)識，特別是個人賬戶，提法很模糊。如果個人繳費(fèi)是參加社會保險和領(lǐng)取基礎(chǔ)養(yǎng)老金的貢獻(xiàn)，就類似納稅，不需要進(jìn)入個人賬戶和規(guī)定死亡繼承；一旦進(jìn)入個人賬戶和繼承，就需要保護(hù)個人產(chǎn)權(quán)，不得挪用；如果是名義賬戶，則需要更多的討論和說明，如何將個人繳費(fèi)轉(zhuǎn)化為權(quán)益。
2、為什么企業(yè)年金的推進(jìn)緩慢？
因?yàn)椋袊B(yǎng)老金制度尚為定型，社會養(yǎng)老保險中有個人賬戶，占用個人工資8％繳費(fèi)的資源，企業(yè)費(fèi)率20％也很高，這對企業(yè)年金具有擠出作用。
企業(yè)年金管理很規(guī)范，為個人賬戶實(shí)賬運(yùn)營樹立了標(biāo)桿，二者具有合并為職業(yè)養(yǎng)老金（第二支柱）的必要和可能。
3、DB型與DC型，哪種模式更適合中國國情？
DB型與DC型是養(yǎng)老金計(jì)劃在20世紀(jì)80年代前后的兩個時代的產(chǎn)物，從這個角度講具有替代性，如今不能再要求雇主為雇員支付養(yǎng)老金了，雇主風(fēng)險太大，雇員權(quán)益無法保障；
這也是養(yǎng)老金計(jì)劃的兩個類型，從這個角度看，不是對立的，一個單位發(fā)起養(yǎng)老金計(jì)劃時，必需考慮對老職工給予DB式待遇，對年輕人實(shí)行DC待遇，中國也是如此。 |
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